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El Dr. Paul Jeffords y sus colegas de Resurgens Orthopaedics, con sede en Atlanta, estaban preocupados por su capacidad para sobrevivir financieramente, a pesar de que su pr\u00e1ctica ortop\u00e9dica independiente era la m\u00e1s grande de Georgia, con casi 100 m\u00e9dicos.<\/p>\n
Observaron con nerviosismo que otras pr\u00e1cticas m\u00e9dicas se vend\u00edan por completo a grandes sistemas hospitalarios y aseguradoras de salud. Se negaron a considerar hacer eso. \u201cFue una carrera armamentista\u201d, dijo Jeffords, \u201cy sab\u00edamos que ten\u00edamos que hacer algo diferente si quer\u00edamos seguir siendo independientes y fuertes y ofrecer una atenci\u00f3n de buena calidad\u201d.<\/p>\n
Entonces, en diciembre de 2021, Resurgens vendi\u00f3 una participaci\u00f3n del 60 % en United Musculoskeletal Partners, su propia empresa de administraci\u00f3n, a Welsh, Carson, Anderson & Stowe, una gran firma de capital privado con sede en Nueva York conocida como Welsh Carson. Aunque los detalles de la venta no fueron revelados, los m\u00e9dicos-accionistas en tratos como este generalmente reciben un pago en efectivo de varios millones de d\u00f3lares, adem\u00e1s de la posibilidad de grandes pagos posteriores cada vez que la pr\u00e1ctica se vende a otro inversionista en a\u00f1os futuros.<\/p>\n
Los cirujanos ortop\u00e9dicos, vistos durante mucho tiempo como ferozmente independientes, est\u00e1n alcanzando r\u00e1pidamente a otros m\u00e9dicos especialistas, como dermat\u00f3logos y oftalm\u00f3logos, en la venta del control de sus pr\u00e1cticas a firmas de inversi\u00f3n de capital privado. Esperan apoderarse de una porci\u00f3n m\u00e1s grande del creciente mercado de la cirug\u00eda ambulatoria y mantener su posici\u00f3n como una de las especialidades m\u00e9dicas mejor pagadas: $633,620 fue la compensaci\u00f3n promedio para los ortopedistas en 2021. Para los m\u00e9dicos mayores, el pago inicial en efectivo y el potencial el segundo pago cuando el negocio cambia ofrece la promesa de una jubilaci\u00f3n elegante.<\/p>\n
Los defensores dicen que la inversi\u00f3n de capital privado tiene el potencial de reducir el gasto total en atenci\u00f3n musculoesquel\u00e9tica y mejorar la calidad al ayudar a los m\u00e9dicos a trasladar m\u00e1s procedimientos a centros de cirug\u00eda ambulatoria m\u00e1s baratos, que tienen menos gastos generales. Tambi\u00e9n podr\u00eda ayudar a los m\u00e9dicos a cambiar a modelos de pago basados \u200b\u200ben el valor, en los que cobran montos fijos por episodios completos de atenci\u00f3n, como reemplazos totales de articulaciones y cirug\u00edas de columna, y reciben bonificaciones o multas de las aseguradoras en funci\u00f3n del costo y la calidad del desempe\u00f1o.<\/p>\n
Pero los cr\u00edticos advierten que la propiedad de capital privado hambrienta de ganancias podr\u00eda generar precios m\u00e1s altos para los pacientes y las aseguradoras, m\u00e1s cirug\u00edas innecesarias y menos acceso a la atenci\u00f3n para los pacientes con Medicaid o aquellos que no tienen seguro o tienen un seguro insuficiente. Un estudio reciente encontr\u00f3 que en los dos a\u00f1os posteriores a la venta, las pr\u00e1cticas propiedad de PE en otras tres especialidades m\u00e9dicas ten\u00edan cargos promedio por reclamo que eran un 20 % m\u00e1s altos que en los lugares que no son propiedad de capital privado.<\/p>\n
A los cr\u00edticos tambi\u00e9n les preocupa que los inversionistas de PE presionen a los m\u00e9dicos para que atiendan a m\u00e1s pacientes y utilicen m\u00e1s proveedores no m\u00e9dicos de una manera que podr\u00eda conducir a una atenci\u00f3n m\u00e1s deficiente, como ha informado KHN sobre gastroenterolog\u00eda y otras especialidades.<\/p>\n
\u201cEl capital privado no tiene inter\u00e9s en reducir el costo de los medicamentos\u201d, dijo el Dr. Louis Levitt, director m\u00e9dico de MedVanta, una empresa de gesti\u00f3n ortop\u00e9dica de Maryland cuyos propietarios m\u00e9dicos han rechazado asociarse con capital privado. \u201cSu objetivo es aumentar la rentabilidad en tres a cinco a\u00f1os y vender al pr\u00f3ximo grupo que se presente. Solo pueden hacerlo haciendo que los m\u00e9dicos trabajen m\u00e1s tiempo y reduciendo la prestaci\u00f3n de servicios\u201d.<\/p>\n
Ahora hay al menos 15 empresas de administraci\u00f3n respaldadas por PE, llamadas plataformas, que poseen pr\u00e1cticas ortop\u00e9dicas en todo el pa\u00eds, dijo Gary Herschman, un abogado de Nueva York que asesora a los m\u00e9dicos en estos acuerdos. Los primeros acuerdos ortop\u00e9dicos se realizaron en 2017, y desde entonces se han producido docenas de ventas, y se espera que el ritmo se acelere. Solo en 2022, se vendieron al menos 15 consultorios ortop\u00e9dicos a empresas de gesti\u00f3n propiedad de PE.<\/p>\n
Dana Jacoby, directora ejecutiva de Vector Medical Group, una consultor\u00eda estrat\u00e9gica para grupos m\u00e9dicos, dijo que varias plataformas ortop\u00e9dicas creadas por inversores de capital privado ya est\u00e1n en el mercado para revenderlas a otros inversores, aunque no dijo cu\u00e1les. El gobierno no exige que se informe p\u00fablicamente de estos acuerdos a menos que excedan los $101 millones, un umbral que se ajusta con el tiempo.<\/p>\n
Los inversores de capital privado han acumulado pr\u00e1cticas ortop\u00e9dicas en al menos 12 estados, con concentraciones en Georgia, Texas, Florida y Colorado.<\/p>\n
Adem\u00e1s de United Musculoskeletal Partners, otras plataformas ortop\u00e9dicas importantes propiedad de PE incluyen HOPCo con sede en Phoenix, respaldada por Audax Group, Linden Capital Partners y Frazier Healthcare Partners, con 305 m\u00e9dicos en siete estados; US Orthopaedic Partners, con sede en Alpharetta, Georgia, respaldado por FFL Partners y Thurston Group, con 110 m\u00e9dicos en dos estados; y Orthopaedic Care Partners, con sede en Fort Lauderdale, Florida, respaldado por Varsity Healthcare Partners, con 120 m\u00e9dicos en cuatro estados.<\/p>\n
Los fondos de capital privado, con $1.8 billones reportados para invertir en atenci\u00f3n m\u00e9dica, se sienten atra\u00eddos por el tama\u00f1o del mercado de atenci\u00f3n ortop\u00e9dica. El gasto anual de los pacientes es de casi $50 mil millones solo para tratar el dolor de espalda. La creciente demanda de reemplazos de articulaciones por parte de los estadounidenses que envejecen, las altas tarifas que pagan las aseguradoras por procedimientos musculoesquel\u00e9ticos, como casi $50,000 por un reemplazo de rodilla, y la lucrativa variedad de l\u00edneas de servicios ortop\u00e9dicos y negocios auxiliares, que incluyen centros de cirug\u00eda ambulatoria, fisioterapia, diagn\u00f3stico por im\u00e1genes. , manejo del dolor y medicina deportiva, hacen de esta una l\u00ednea de negocios tentadora.<\/p>\n
El libro de jugadas est\u00e1ndar de las firmas de capital privado es obtener ganancias del 20 % de sus grupos de m\u00e9dicos cada a\u00f1o, y luego obtener un retorno de hasta el 350 % de su inversi\u00f3n en efectivo cuando venden la plataforma, dicen los expertos involucrados en estos acuerdos.<\/p>\n
Los cirujanos ortop\u00e9dicos \u201cest\u00e1n muy emocionados por recibir un cheque de $5 a $7 millones\u201d, dijo el Dr. Jack Bert, ex presidente del comit\u00e9 de gesti\u00f3n de la pr\u00e1ctica de la Academia Estadounidense de Cirujanos Ortop\u00e9dicos. \u201cPero algunos con los que he hablado dicen que los trajes llegan y les dicen a los m\u00e9dicos: ‘No est\u00e1n trabajando lo suficientemente duro, tienen que aumentar la producci\u00f3n en un 20 %’. Eso puede ser un gran problema\u201d.<\/p>\n
A trav\u00e9s de su venta a Welsh Carson, los ortopedistas de Resurgens en Atlanta obtuvieron un socio de capital y experiencia ejecutiva para ayudarlos a expandirse mediante la adquisici\u00f3n de otras pr\u00e1cticas ortop\u00e9dicas en Georgia y otros mercados. Poco despu\u00e9s del trato, United Musculoskeletal Partners adquiri\u00f3 grandes consultorios ortop\u00e9dicos en Dallas y Denver, y trajo una segunda firma de capital privado como inversionista adicional. Varias otras adquisiciones son inminentes, dijo Sean Traynor, socio general de Welsh Carson.<\/p>\n
Traynor dijo que el capital de inversi\u00f3n y el tama\u00f1o creciente de la compa\u00f1\u00eda en los principales mercados mejorar\u00e1n la capacidad de los m\u00e9dicos para negociar contratos m\u00e1s ricos con las aseguradoras, obtener mejores ofertas en equipos y suministros, construir m\u00e1s centros de cirug\u00eda ambulatoria y mejorar la calidad de la atenci\u00f3n a los pacientes.<\/p>\n
Los m\u00e9dicos, agreg\u00f3, retienen la responsabilidad total del gobierno cl\u00ednico, y eso est\u00e1 protegido por una disposici\u00f3n de contrato permanente vinculante para todos los futuros propietarios.<\/p>\n
\u201cOtros m\u00e9dicos preguntan qu\u00e9 ha cambiado [since the sale]y no digo nada, lo cual es genial\u201d, dijo el Dr. Irfan Ansari, uno de los ortopedistas de Resurgens.<\/p>\n
Pero algunos grandes empleadores, cuyos planes de salud autofinanciados pagan la atenci\u00f3n ortop\u00e9dica de sus trabajadores, ven con cautela la tendencia hacia la propiedad de capital privado. Temen que los nuevos propietarios aprovechen el actual sistema de pago por servicio, que recompensa financieramente a los m\u00e9dicos por proporcionar m\u00e1s procedimientos quir\u00fargicos y m\u00e1s costosos, en lugar de promover servicios menos costosos pero efectivos, como la fisioterapia para el dolor lumbar.<\/p>\n
\u201cLa preocupaci\u00f3n que tenemos es que no estamos viendo que el capital privado cumpla la promesa de una atenci\u00f3n basada en el valor\u201d, dijo Alan Gilbert, vicepresidente de pol\u00edticas del Grupo Comercial de Compradores de Salud, que representa a casi 40 grandes empleadores p\u00fablicos y privados. \u201cEstamos viendo los mismos objetivos financieros a corto plazo que ve con otras inversiones de capital privado, incluida la presi\u00f3n para realizar procedimientos no indicados\u201d.<\/p>\n
Sin embargo, al menos dos grupos ortop\u00e9dicos respaldados por PE est\u00e1n trabajando con aseguradoras en programas de atenci\u00f3n basados \u200b\u200ben el valor que ahorran costos. US Orthopaedic Partners y HOPCo promocionan sus asociaciones con aseguradoras y se jactan de haber creado sistemas para brindar episodios completos de atenci\u00f3n a costos m\u00e1s bajos bajo modelos de pago fijo.<\/p>\n
Jennifer Allen, directora financiera de Blue Cross & Blue Shield of Mississippi, dijo que su plan de salud ha ahorrado casi un 40 % al colaborar con Mississippi Sports Medicine, ahora propiedad de US Orthopaedic Partners, en pagos combinados para procedimientos de reemplazo de cadera, rodilla y hombro. as\u00ed como varios procedimientos de columna. Pero Allen dijo que el programa se lanz\u00f3 en 2016 antes de que los inversores de capital privado compraran ese grupo ortop\u00e9dico.<\/p>\n
\u201cHab\u00edamos establecido los protocolos, los beneficios, el paquete y todo antes de eso\u201d, dijo. \u201cNo vi nada que la plataforma de capital privado trajera a la mesa\u201d.<\/p>\n
El Dr. David Jacofsky, presidente de HOPCo, dijo que los propietarios de capital privado deber\u00edan orientar a sus grupos ortop\u00e9dicos hacia la atenci\u00f3n basada en el valor, pero hasta ahora no ve que eso suceda mucho. \u201cEl capital privado tiene objetivos elevados de querer construir estas cosas, pero el marco de tiempo que lleva es mucho m\u00e1s largo de lo que el capital privado quiere permanecer en estos acuerdos\u201d, dijo. En cambio, agreg\u00f3, la mayor\u00eda est\u00e1 tratando de crecer y exigir pagos m\u00e1s altos a las aseguradoras, y \u201ceso no es bueno para nadie\u201d.<\/p>\n
A\u00fan as\u00ed, Levitt de MedVanta no es optimista acerca de la capacidad o disposici\u00f3n de sus colegas ortop\u00e9dicos para resistirse al capital privado. \u201cEstamos en una isla y las pira\u00f1as en el agua est\u00e1n cortando pedazos\u201d, dijo. \u201cNo estoy seguro de que sea posible permanecer independiente\u201d.<\/p>\n
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